大只彩票网,凛冬已至!韩国十大财团利润断崖式下跌

2020-01-11 19:03:52 3358次浏览

大只彩票网,凛冬已至!韩国十大财团利润断崖式下跌

大只彩票网,文/时代财经刘沐轩

作为韩国经济的支柱,今年以来韩国排名前十大财团盈利出现“断崖式”下滑,韩国经济的未来引发全球担忧。

韩国《中央日报》11月17日援引韩国大企业集团专业数据服务商infobigs的数据指出,韩国国内十大上市集团2019第三季度营业利润总计6.1623万亿韩元(约合360亿元人民币),较去年同期的25.2862万亿韩元减少75.63%,其中,三星集团降81%,lg集团降99%,大韩航空的母公司韩进集团的营业利润下滑了63%,韩华化学的母公司韩华集团的营业利润下降了72%,实现盈利的自只有现代汽车一家。

对此,复旦大学世界经济研究所副教授、韩国研究中心兼职研究员何喜有在11月20日接受时代财经采访时表示,韩国财团盈利“断崖式”下跌,总体上是由市场需求环境和韩国自身的经济结构所致。

财团集体“陨落”

2019年对韩国十大财团来说,已是”凛冬“。

据了解,infobigs的统计涵盖了韩国十大财团旗下除金融公司以外的90家子公司,从今年年初至第三季度结束,这些企业累计营业利润共27.46万亿韩元,仅为去年同期累计营业利润(71.1041万亿韩元)的38%。

韩国财阀家族的主要股东、每家公司的估计市值,以及上市后家族个人财富的预计增长总额。(图源:韩国先驱报)

大财团利润下滑的趋势愈演愈烈。早在今年8月18日《韩国时报》就曾援引过infobigs的统计数据,同样是显示,韩国十大财团在2019年上半年的总营业利润达21.3万亿韩元,较上年同期的45.8万亿韩元下降了54%。

韩国《中央日报》认为,这一反差主要是由于三星电子和sk海力士等财团在去年超级繁荣的全球半导体市场创下辉煌业绩,而今年半导体市场低迷,美国制造的贸易摩擦也为全球经济带来了不确定性。

韩国国内生产总值(gdp)增速受外部市场影响,波动幅度相当大。(图源:世界银行官网)

在何喜有看来,此次韩国财团盈利暴跌,主要是由市场需求环境和韩国自身的经济结构所导致的。“韩国作为一个国内市场规模有限的新兴工业化国家,其制造业原材料来自国际市场,产品也大多出口到国际市场,对国际市场的需求有着高度的依赖性,因此韩国也常常被称为‘世界经济的晴雨表’。”

中国社科院亚太与全球战略研究院副研究员李天国在11月20日接受时代财经采访时也表示:“全球市场需求下降是客观原因。除此之外,全球贸易保护主义导致的出口管制、贸易调查、关税壁垒和非关税壁垒等增加也是重要原因。”

此外,日韩贸易战的持续升级也给韩国经济带来了负面影响。

由于韩国制造业在材料、零部件、设备上对日本的依存度极高,因此自1965年韩日建交以来,韩国在这54年间的对日贸易一直保持着逆差,这种经济模式也一直被视为韩国贸易的痼疾。

随着在韩国掀起的“抵制日货”浪潮,日韩间的进出口总额减幅不断加大。

11月18日,韩国产业通商资源部和韩国贸易协会的消息称,截至今年10月份,韩国对日出口总额237.46亿美元,比去年同期下降6.5%,进口总额401.11亿美元,同比减少了12.8%。韩国《中央日报》称,今年韩国对日本的贸易逆差有望创下16年来的最低纪录。

而日本财务省20日发布的贸易统计数据亦显示,10月,日本对韩出口额为3818亿日元(约合247亿人民币),较2018年同期减少23.1%,减幅高于2019年9月的15.9%。

从今年7月开始,日本政府7月开始对韩国实行限制出口措施,其中包括了三种半导体材料,8月初以安全保障为由把韩国从“白名单”国家中剔除,8月28日零时正式生效。作为回应,韩国8月12日决定把日方排除出韩方贸易“白色清单”,8月22日宣布不再与日方续签《军事情报保护协定》。另一方面,韩国民众从7月起,开始自发进行“抵制日货”运动,抵制情绪十分高涨。

对此,李天国指出,日韩贸易摩擦导致争端后面还有政治和历史遗留问题,短期内不容易得到解决,韩国政府只能给企业提供金融和税收等各方面政策支持,将其负面影响降到最低。

与此同时,李天国还认为,由于近年来中韩之间的贸易模式和结构也发生了重要变化。“中国以往进口韩国的最终品,而近年来则利用韩国的中间品、零部件和原材料等自行生产最终品,但是一些韩国企业还没有很好地适应这种变化。”

家电手机领域韩企优势难以维持

在韩国大财团利润整体下滑的大潮之下,半导体行业受到的冲击最为明显。

infobigs的数据显示,2019上半年,拥有韩国最大芯片制造商的三星集团营业利润下降了61.13%,而第二大芯片制造商sk海力士营业利润则下降了83.93%,该公司的营业利润在第三季度更是下降93%,至4725.6亿韩元(约合28.51亿元人民币)。

对此,何喜有认为,随着以中国为代表的金砖国家的崛起,韩国在半导体芯片领域的传统优势地位将受到挑战。“金砖国家生产成本低,勇于开拓新兴市场,能够利用后发优势追赶同行。”他指出,除了半导体行业外,这种现象在中国家电领域也尤其明显,以海尔、海信、格力和tcl为首的一批国产企业迅速崛起,抢占了大量日韩企业的中国市场份额。

而在手机领域,何喜有认为,三星一只“虎”难敌中国一群“狼”。以华为、小米和传音为首的国产手机品牌,不仅仅迅速占领了中国市场,还在东南亚和非洲地区广受欢迎。

“相比于三星等韩国巨型企业集团,中国许多中小企业之间拥有良好的弹性合作优势。手机企业只要攻克了关键技术,在生产层面可以采取合作和代工等方式,进一步降低成本。”何喜有说。

作为半导体芯片和智能手机行业的全球龙头,三星在中国的市场份额不断萎缩,工厂多次裁员甚至关闭,颇有退出中国市场的趋势。

对此,李天国指出,中国手机厂商日益见长的竞争力,对三星在中国市场的占有率起到了较大冲击,也有意把部分生产基地转移到东南亚。受到韩国政府调查、全球半导体市场供给过剩、日本对半导体材料采取限制政策,以及竞争对手崛起等诸多因素,共同造成了三星近期利润下滑。但在全球市场上,三星仍然是实力最强的电子企业之一。

除此之外,何喜有认为,韩国工业品的产品定位也能解释十大财团的利润变化。“在家电领域,日本和德国等欧洲国家几乎垄断了高端市场。而在手机和家电领域中,韩国主要定位在中高端市场,但其在发展中国家的中低端市场份额也被中国等金砖国家抢占。”

他表示,所幸韩国的汽车工业在发展中国家的市场中仍然保持着优势地位,在全球经济发展放缓的大背景下,发达国家的消费者也更倾向于选择韩国现代这样的中高端汽车品牌。

而这也是为什么在今年第三季度韩国巨头财团营业利润“一片哀嚎”,但现代汽车却能从中脱颖而出,成为唯一利润增长的集团的原因之一。

韩国经济路在何方?

随着韩国十大财团的利润萎缩,全球各大机构也纷纷下调了对韩国经济发展的预期。

据韩联社报道,除汇丰银行之外,其他八大投资银行发布的韩国今年预期经济增长率都低于2%。全球三大信用评级公司中的标准普尔和韩国经济研究院等国内外经济展望机构也纷纷把韩国的预期经济增长率下调到2%以下。

而国际货币基金组织(imf)在10月15日发布的《世界经济修正展望》报告中,亦将韩国今年和明年的经济增长预期分别下调至2.0%和2.2%,比今年4月的预期增长率大幅下调了0.6个百分点。

人们担心,韩国今年的经济增长率可能会在国际金融危机爆发的2009年(0.8%)之后,时隔十年再次下降到2%以下。

由于国内市场需求有限,加上朝鲜半岛的地缘政治因素导致韩国难以吸引外资,韩国一直以来坚持着贸易立国的战略,从外部市场寻找出路。因此,巨头财团们在韩国利用外部市场谋发展的路上起到了至关重要的作用,但同时其弊端也不断显现。

根据中国驻韩国经商参处数据,韩国十大财团的总资产在2003年占韩国国内生产总值(gdp)的48.4%,在2012年达到顶峰,占到了gdp的85%,出现了严重的财团聚集现象。

“韩国的财团经济在市场景气时期带领韩国迅速繁荣,但也正因为其自身庞大的规模,一旦市场‘变脸’,将引发严重的连锁反应,”何喜有指出,这些财团的投资规模大、涉足范围广,许多财团甚至能实现上下游零件、中间品的内部供应。但一旦外部环境发生变化,大企业很难“轻装上阵”进军新的风口,内部过于完整的产业链“牵一发而动全身”,很可能成为革新的累赘。

2011年-2012年间,韩国十大财团占韩国gdp比重达到顶峰。(图源:seekingalpha)

据韩联社报道,企业经营评估机构ceo score于2018年9月5日发布的一份统计数据显示,2017年韩国十大企业总资产之和占gdp的44.2%,尤其是三星电子、现代汽车的占比高达20%,突显了韩国经济对财团企业的依赖。同期,日本10大企业总资产之和占gdp的24.6%,美国仅为11.8%。

虽然相比于2012年的数据,韩国十大财团占gdp的比重已有大幅回落,但李天国对此表示,韩国财团对韩国经济的影响依然很大,仍看不到根本性的改变。

“不能否认韩国财团曾经对韩国经济的高速发展起到了非常重要作用,但这种发展模式也有弊端,国民经济增长很大程度上取决于财团企业自身的经营状况。”他指出,韩国政府也希望对这种发展模式进行改革,但财团已经成为韩国经济的重要特征,无法轻易改变,政策成效也不明显。

值得注意的是,韩国政府在1997年亚洲金融危机后曾采取“业种交换”的政策,即保留优势,舍弃劣势,合并了许多财团之间同类型的子公司,因此财团们已经“瘦身”了很多。比如现代集团将显示器业务出售给京东方,三星集团将汽车业务出售给法国雷诺等。

韩国总统文在寅。(图源:朝鲜日报)

内外因素交织,面对重重压力,韩国现任总统文在寅在上任后提出了“新南方政策“和“新北方政策”,意在向南加强与印度和东盟的合作,向北加强与俄罗斯的贸易往来。

对此,李天国指出,韩国的出口导向型发展战略不会变化,但现在更多采取的是多元化战略,新南方政策就是一个重要的体现,“不单纯依赖单个市场,通过多个市场来降低风险。所以韩国目前非常热衷于对外签署自由贸易协定,坚持贸易自由化政策。”

来源: 时代财经

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